市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，融資和上市永遠(yuǎn)是行業(yè)發(fā)展的風(fēng)向標(biāo)。曾經(jīng)有點(diǎn)落魄的網(wǎng)絡(luò)精英隨著納斯達(dá)克“概念”的追捧，又走向了“神壇”。**波上市潮中的三大門戶剛"咸魚翻身"，彈指一揮間，攜程、靈通、Tom Online相繼在納斯達(dá)克上市，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)**波上市潮來(lái)勢(shì)依然兇猛。

　　街里巷間神話也開始流傳，據(jù)說(shuō)，**網(wǎng)在*近的融資中出試探性開出5000多萬(wàn)高價(jià)，沒(méi)想到老虎基金的人都沒(méi)有還價(jià)便答應(yīng)了。事后，覺(jué)得事有蹊蹺的**網(wǎng)咨詢境外投資家，結(jié)果令**網(wǎng)高層大跌眼鏡——即便開價(jià)2億，老虎基金也很可能接受。這還不算什么，更絕的是阿里巴巴很不情愿地接受了別人強(qiáng)加給他們的8200萬(wàn)美元投資。

　　歷史會(huì)重復(fù)，但**不變的是變化。從**波上市潮到**波上市潮間隔了接近四年時(shí)間，這四年殘酷的煎熬使"贏利"這一*世俗的追求，終也成了互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的圣經(jīng)。曾經(jīng)被頂禮膜拜視做顛覆性的力量互聯(lián)網(wǎng)，進(jìn)入一個(gè)理性的發(fā)展階段。這個(gè)觀點(diǎn)幾乎沒(méi)有人提出異議。但神話重演又讓一朝被蛇咬、十年怕井繩的凡人心里老犯嘀咕，同樣的錯(cuò)誤是否也能犯兩遍？

　　有人說(shuō)“美國(guó)已經(jīng)有400多家互聯(lián)網(wǎng)公司上市，而只不過(guò)10多家，仍然有非常大的增長(zhǎng)空間，根本不存在泡沫問(wèn)題”；“現(xiàn)在被投資的互聯(lián)網(wǎng)公司已經(jīng)經(jīng)歷了殘酷的優(yōu)勝劣汰的市場(chǎng)考驗(yàn)，投資這些公司已經(jīng)沒(méi)有多少風(fēng)險(xiǎn)可言了”。這是問(wèn)題的關(guān)鍵嗎？想把話說(shuō)得的有道理，這倒不是什么難事。在四年以前，不一樣的話，也同樣聽(tīng)起來(lái)有道理！

　　2004年互聯(lián)網(wǎng)必然是美國(guó)投資銀行和投資機(jī)構(gòu)*主要的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)之一。在現(xiàn)實(shí)利益面前，他們會(huì)是2004年互聯(lián)網(wǎng)*積極的“吹鼓手”之一，有了他們的“美言”，這個(gè)市場(chǎng)不熱是不可能的。

　　實(shí)際上，對(duì)于資本市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)和非互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并沒(méi)有什么區(qū)別。誰(shuí)具有投資價(jià)值，誰(shuí)能為資本增值，誰(shuí)就值得一試。只是相對(duì)傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)，互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)更有獨(dú)特的經(jīng)營(yíng)模式、盈利情況以及運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。按照一般規(guī)律，互聯(lián)網(wǎng)公司一般到了5年的時(shí)候都是盈利的，而且市盈率與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)相差不大。

　　網(wǎng)民繼續(xù)增多，網(wǎng)民結(jié)構(gòu)進(jìn)一步合理，人們開始接受互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)模式，這是這個(gè)行業(yè)進(jìn)入春天的前提。但互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)持續(xù)發(fā)展和盈利的道路很長(zhǎng)，以短信為例：雖然它帶互聯(lián)網(wǎng)走出低谷，但接下來(lái)該怎么辦？如何保持業(yè)務(wù)量的增長(zhǎng)？如何找到長(zhǎng)久的贏利點(diǎn)？很多企業(yè)在思索，但沒(méi)有一個(gè)企業(yè)給出一個(gè)足夠滿意的答案。這不僅僅造成投資者的“審美疲勞”，還關(guān)系到這塊蛋糕能吃多久的問(wèn)題。

　　經(jīng)過(guò)多年的摸爬滾打，雖然不少網(wǎng)站具有了一定的行之有“利”的模式，但的網(wǎng)絡(luò)公司整體上并沒(méi)有特別清晰可見(jiàn)而穩(wěn)定的盈利前景。拿網(wǎng)絡(luò)游戲來(lái)說(shuō)，54%經(jīng)營(yíng)的是韓國(guó)游戲，21%是日本等國(guó)的游戲，國(guó)內(nèi)游戲網(wǎng)站受版權(quán)和核心技術(shù)的制約很大。更殘忍的是被認(rèn)為“每天睡覺(jué)都可以有成千上萬(wàn)的收入”網(wǎng)絡(luò)游戲業(yè)務(wù)吸引了千軍萬(wàn)馬，并以雷同化的經(jīng)營(yíng)模式同擠“獨(dú)木橋”。大家以同樣的方式做一樣的事情，產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)就會(huì)被破壞掉。

　　現(xiàn)在只能說(shuō)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)找到了幾個(gè)盈利點(diǎn)，還談不上盈利的規(guī)模，也談不到太多的核心競(jìng)爭(zhēng)力，一個(gè)行業(yè)沒(méi)有10年的周期很難形成大氣候。而互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)從1996年算起，也還只有七年。雖然我們已經(jīng)看見(jiàn)了互聯(lián)網(wǎng)的縷縷陽(yáng)光，但難言春天真的就到來(lái)了。

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